10月16日，铜价大上涨逾3%熄灭有色板块热情，但沪铝却携同沪铅暴跌，且跌幅更加显著。截至16日收盘，沪铝1712合约报收16470元/吨。实质上，自8月17日开始，沪铝就转入窄幅波动状态，主力合约期价游走于16200元/吨至16700元/吨之间。
下有承托 上无实质受到影响近期铝价走势波动，尽管下有成本承托，但向下仍须要等候基本面经常出现实质恶化。永安期货有色金属分析师蒋欣诚告诉他中国证券报记者。从基本面角度来看，电解铝成本大幅度下跌已是不争的事实，最近也受到市场重点注目，其在底部承托铝价。
蒋欣诚分析说道，目前行业平均值成本在15700元/吨左右，利润率在5.7%的水平。与前期相似20%的利润比起，上升很快，同时也在一定程度上使得电解铝新的投产和复产工程进度有所减轻。
而市场需求方面仍较沉闷，部分广东加工厂回应追加订单受限，总体消费经常出现环比恶化、同比上升现象。供给侧改革及环保限产政策是今年铝行业的主旋律之一。上周五，滨州限产文件拒绝魏桥集团13家电解铝企业合计727万吨生产能力供暖季限产。
此错峰投产大约影响生产能力253万吨，但其中81万吨归属于前期因供给外侧而减产部分。故本次折算影响产量57.3万吨。对比此前市场对该文件的预期来看，期限没经常出现提早，也没经常出现按合规生产能力减产，所以总体来看，该文件限产力度很弱于市场预期。但减产显然在再次发生，172万吨的生产能力影响量对于供需来说仍然相当大。
总体来看，此文件影响很弱于之前市场的悲观预期，在日后减半产量体现到产量后，因应消费，库存不会经常出现走低，或造就价格走强。蒋欣诚说明说道，中长期来看，叛库存总量最后有可能经常出现不及预期情况。成本与政策护持从整体政策影响来看，长江期货有色研究吴灏德分析指出，今年市场对铝的关注点集中于在供给侧改革和环保限产，盘面临这方面的消息最为脆弱，地方去生产能力消息公布往往预示盘面较大幅的下跌，但转入8月之后这种敏感性在减少。9月20日河南焦作公布采暖季限产通报后，主力合约拉涨555元/吨，涨幅超过3.36%，但转入10月份，在淄博、滨州限产通报陆续收到后，盘面波动并不大，表明多头信心不如之前。
这种现象经常出现的原因有两个：一是各地环保限产指标趋同，并无过于大亮点，甚至个别地区（如山东滨州魏桥）膨胀产量不及预期。二是环保限产对下游市场需求和上游供给在时间上的错配，造成市场需求迟至供给膨胀。吴灏德说道。
值得注意的是，目前我国铝市仍正处于供给不足格局，铝锭社会库存仍在大大减少，但随着限产确实开始继续执行，库存增加可预期。据吴灏德讲解，现货生产方面，因为利润大幅度好于往年，许多炼厂正在满负荷生产，且随着氧化铝、碳素成本的下跌，铝价承托已从7月份的13500元/吨上抬至15500元/吨左右。因此在成本和政策的护持下，四季度铝价向上空间并不大，向下仍有动力。
风险点在于追加（复产、扩产）生产能力的大小。吴灏德回应。
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